题目内容
(请给出正确答案)
[主观题]
评估机构于2006年1月对某公司进行评估,该公司拥有甲企业发行的非上市普通股票500万股,每股面值1元。经调查,由于甲企业产品老化,评估基准日以前的几年内,该股票的收益率每年都在前一年的基础上下降4%,2001年度的收益率为8%,如果甲企业没有新产品投放市场,预计该股票的收益率仍将保持每年在前一年的基础上下降2%。已知甲企业正在开发研制一个新产品,预计2年后新产品即可投放市场,并从投产当年起可使收益率提高并保持在12%左右,而且从投产后第3年起,甲企业将以净利润的80%发放股利,其余的20%用作企业的追加投资,净资产利润率将保持在25%的水平。国债利率为4.25%,市场风险补偿为5%,投产前两年贝他系数为1.05,两年后贝他系数为1.25,求被评估公司所持甲企业股票2006年1月1日的评估值。(1)新产品投资以前两年的收益率分别为?(2)求投产以前两年折现率、新产品投产以前两年内股票收益现值以及收益现值。(3)求投产以后折现率、投产以后折现率、新产品投产后第一及第二年该股票收益现值之和以及股票收益现值之和。(4)求新产品投产后第三年起该股票收益现值,由于从新产品投产后第三年起股利增长率,所以从新产品投产后第三年起至以后该股票收益现值。(5)该股票评估值是多少?
答案
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